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Band einer Schriftenreihe

Autor(en): Peter Bank; Dietmar Baum
Titel: Hedging and Portfolio Optimization in Illiquid Financial Markets
Erscheinungsdatum: 07.06.2002
Erschienen in: Sonderforschungsbereich 373: Quantification and Simulation of Economic Processes  53 (SFB 373 Papers)
ISSN: 1436-1086
Volltext: pdf (urn:nbn:de:kobv:11-10049117)
Fachgebiet(e): Wirtschaft
Schlagwörter (eng): large investor, feedback effect, parameter dependent semimartingales, uniform approximation of stochastic integrals, Itô–Wentzell formula
Herausgeber: Humboldt-Universität zu Berlin, Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
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Abstract (eng):
We introduce a general continuous–time model for an illiquid financial market where the trades of a single large investor can move market prices. The model is specified in terms of parameter dependent semimartingales, and its mathematical analysis relies on the non–linear integration theory of such semimartingale families. The Itô–Wentzell formula is used to prove absence of arbitrage for the large investor, and using approximation results for stochastic integrals, we characterize the set of approximately attainable claims. We furthermore show how to compute superreplication prices and discuss the large investor’s utility maximization problem.
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Generiert am 24.05.2013, 14:25:57