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Publikationsart: Artikel
Autor(en): Tim Adam; Sudipto Dasgupta; Sheridan Titman
Titel: Financial Constraints, Competition, and Hedging in Industry Equilibrium
Erschienen in: Journal of Finance 62 (5) 2007
S. 2445-2473
http://www.afajof.org/
DOI: 10.1111/j.1540-6261.2007.01280.x
Erstveröffentlichung: 2007
Veröffentlichung auf edoc: 23.07.2009
Status: published
peer_reviewed
Volltext: pdf (urn:nbn:de:kobv:11-10099727)
Fachgebiet(e): Wirtschaft
Schlagwörter (eng): Financial Constraints Competition, Hedging, Industry Equilibrium
Einrichtung: Humboldt-Universität zu Berlin, Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
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Abstract (eng):
We analyze the hedging decisions of firms, within an equilibrium setting that allows us to examine how a firm’s hedging choice depends on the hedging choices of its competitors. Within this equilibrium some firms hedge while others do not, even though all firms are ex ante identical. The fraction of firms that hedge depends on industry characteristics, such as the number of firms in the industry, the elasticity of demand, and the convexity of production costs. Consistent with prior empirical findings, the model predicts that there is more heterogeneity in the decision to hedge in the most competitive industries.
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