Correlated Trades and Herd Behavior in the Stock Market

Simon Jurkatis; Stephanie Kremer; Dieter Nautz

edoc-Server der Humboldt-Universität zu Berlin

Band einer Schriftenreihe

Autor(en):	Simon Jurkatis; Stephanie Kremer; Dieter Nautz
Titel:	Correlated Trades and Herd Behavior in the Stock Market
Erscheinungsdatum:	22.05.2012
Erschienen in:	Sonderforschungsbereich 649: Ökonomisches Risiko 35 (SFB 649 Papers) ISSN: 1860-5664
Volltext:	pdf (urn:nbn:de:kobv:11-100202429)
Fachgebiet(e):	Statistik ; Wirtschaft
Schlagwörter (eng):	Herd Behavior, Institutional Trading, Correlated Trading, Model Simulation
Herausgeber:	Humboldt-Universität zu Berlin, Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
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Abstract (eng):

Herd behavior is often viewed as a signicant threat for the stability and eciency of nancial markets. This paper sheds new light on the relevance of herd behavior for observed correlation of trades. We introduce numerical simulations of a herd model to derive theory-guided predictions regarding the impact of various aspects of uncertainty on herding intensity. We test the predictions using a novel data set including all real-time transactions of institutional investors in the German stock market. In light of the model simulations, empirical results strongly suggest that the observed correlation of trades is mainly due to the common reaction of investors to new public information and should not be misinterpreted as herd behavior.

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Generiert am 26.05.2013, 06:19:22