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2018-12-03Kumulative Dissertation DOI: 10.18452/19591
Three Essays on Financial Intermediation in the Open Economy
dc.contributor.authorKrenz, Johanna
dc.date.accessioned2018-12-03T09:06:23Z
dc.date.available2018-12-03T09:06:23Z
dc.date.issued2018-12-03
dc.identifier.urihttp://edoc.hu-berlin.de/18452/20361
dc.description.abstractGegenstand dieser Dissertation ist die Rolle von Finanzmarktfriktionen für internationale Konjunkturzyklen und daraus resultierende Politikimplikationen. Die Analysen basieren auf Zwei-Länder DSGE Modellen mit international agierenden Finanzintermediären. Im ersten Aufsatz wird untersucht, ob der Anteil ausländischer Kapitalanlagen am Bankvermögen eine Rolle für die Übertragung von Schocks zwischen Ländern spielt. Es kann gezeigt werden, das dies von der Art des jeweiligen Schocks abhängt: Ein höherer Anteil ausländischer Kapitalanlagen führt nur dann zu einer höheren Synchronisierung von Konjunkturzyklen wenn letztere durch sogenannte Capital-Quality-Schocks verursacht werden. Im zweiten Aufsatz untersuche ich, ob es wohlfahrtssteigernd ist, unkonventionelle Geldpolitik zur Stabilisierung länderspezifischer Schocks in einer strukturell symmetrischen Währungsunion mit Finanzmarktfriktionen zu verwenden. Es wird gezeigt, das dies nicht immer der Fall ist: Wenn die Politikregeln auf Indikatoren beruhen, die hochkorreliert zwischen den Ländern sind, führen unionsweite Regeln zu höherer Wohlfahrt als länderspezifische. Der dritte Aufsatz liefert eine Erklärung für relativ geringe internationale Risikoteilung, verglichen mit dem was übliche Modelle, basierend auf dem hohen Grad an Finanzmarktintegration, vorhersagen: Ein internationales Portfolio, was von Finanzintermediären anstelle von Haushalten gewählt wurde, führt im gegebenen Modell zu suboptimaler Risikoteilung.ger
dc.description.abstractThis thesis examines the role of financial frictions for international business cycles and policymaking in open economies. The analyses are based on two-country DSGE models with leverage-constrained financial intermediaries who can extend credit to home and foreign firms. In the first essay, I assess the role of banks’ balance sheet exposure to foreign assets for the cross-country transmission of shocks. It is shown that this role depends on the nature of a particular shock. Balance sheet exposure is essential for global co-movement in the case of capital quality shocks but does not play a decisive role conditional on other types of shocks. In the second essay, I analyze whether it is desirable to use unconventional monetary policy to stabilize country-specific shocks in a monetary union with financial frictions. It is shown that country-specific rules are not necessarily associated with higher welfare from the viewpoint of a structurally symmetric union. In particular, when the indicators of the rules are highly correlated, union-wide rules are preferable. In the third essay, I provide an explanation for the well-known puzzle that international consumption risk-sharing is relatively low compared to what theoretical models would predict given the high level of international financial-market integration. In particular, it is shown that a portfolio chosen by financial intermediaries instead of households does not necessarily yield the highest possible degree of international consumption risk-sharing.eng
dc.language.isoeng
dc.publisherHumboldt-Universität zu Berlin
dc.rights.urihttp://rightsstatements.org/vocab/InC/1.0/
dc.subjectUnkonventionelle Geldpolitikger
dc.subjectZwei-Länder DSGE Modellger
dc.subjectWohlfahrtsanalyseger
dc.subjectHeterogene Währungsunionenger
dc.subjectFinanzmarktfriktionenger
dc.subjectUnconventional Monetary Policyeng
dc.subjectTwo-Country DSGE Modeleng
dc.subjectWelfareeng
dc.subjectHeterogeneous Monetary Unioneng
dc.subjectFinancial Frictionseng
dc.subject.ddc332 Finanzwirtschaft
dc.subject.ddc337 Weltwirtschaft
dc.subject.ddc330 Wirtschaft
dc.titleThree Essays on Financial Intermediation in the Open Economy
dc.typedoctoralThesis
dc.identifier.urnurn:nbn:de:kobv:11-110-18452/20361-7
dc.identifier.doihttp://dx.doi.org/10.18452/19591
dc.date.accepted2018-10-08
dc.contributor.refereeWeinke, Lutz
dc.contributor.refereeSveen, Tommy
dc.subject.rvkQK 600
local.edoc.pages136
local.edoc.type-nameKumulative Dissertation
local.edoc.institutionWirtschaftswissenschaftliche Fakultät

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