Does vertical integration reduce investment reluctance in production chains?

Abstract

In diesem Beitrag wird ein agentenbasierter Realoptionsansatz genutzt, um zu analysieren, ob durch vertikale Integration die Investitionszurückhaltung in die Schweinemast reduziert werden kann. In dem Modell werden zum einen Wettbewerbseffekte zwischen den Unternehmen berücksichtigt. Zum anderen bestimmen die Unternehmen ihre optimale Investitionsstrategie mit Hilfe eines genetischen Algorithmus. Es werden zwei Produktionssysteme verglichen: Ein perfekt integriertes System und ein System, in dem Unternehmen entweder das Zwischenprodukt (Ferkel) oder das Endprodukt (Mastschweine) erzeugen. Die Simulationen zeigen, dass die Spotmarktlösung und das perfekt integrierte System zu sehr ähnlichen Ergebnissen führen; und dies, trotzdem begrenzte Informationen bezüglich der Produktionskapazitäten berücksichtigt werden. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass – allein aus der Realoptionsperspektive – Spotmärkte den perfekt integrierten Systemen nicht unterlegen sind.

This paper uses an agent-based real options approach to analyze whether stronger vertical integration reduces investment reluctance in pork production. A competitive model in which firms identify optimal investment strategies by using genetic algorithms is developed. Two production systems are compared: a perfectly integrated system and a system in which firms produce either the intermediate product (piglets) or the final product (pork). Simulations show that the spot market solution and the perfectly integrated system lead to a very similar production dynamics even with limited information on production capacities. The results suggest that, from a pure real options perspective, spot markets are not significantly inferior to perfectly integrated supply chains.