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2005-04-01Buch DOI: 10.18452/3887
Dynamics of State Price Densities
Härdle, Wolfgang
Hlávka, Zdeněk
State price densities (SPD) are an important element in applied quantitative finance. In a Black-Scholes model they are lognormal distributions with constant volatility parameter. In practice volatility changes and the distribution deviates from log-normality. We estimate SPDs using EUREX option data on the DAX index via a nonparametric estimator of the second derivative of the (European) call price function. The estimator is constrained so as to satisfy no-arbitrage constraints and it corrects for intraday covariance structure. Given a low dimensional representation of this SPD we study its dynamic for the years 1995–2003. We calculate a prediction corridor for the DAX for a 45 day forecast. The proposed algorithm is simple, it allows calculation of future volatility and can be applied to hedging exotic options.
Dateien zu dieser Publikation
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21.pdf — PDF — 483.7 Kb
MD5: d3b58746bbf0af666cccb6aadb9c1399
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Is Part Of Series: Sonderforschungsbereich 649: Ökonomisches Risiko - 21, SFB 649 Papers, ISSN:1860-5664
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DOI
10.18452/3887
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https://doi.org/10.18452/3887
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