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2011-10-26Diskussionspapier DOI: 10.18452/4360
Financial Network Systemic Risk Contributions
Hautsch, Nikolaus
Schaumburg, Julia
Schienle, Melanie
We propose the systemic risk beta as a measure for financial companies’ contribution to systemic risk given network interdependence between firms’ tail risk exposures. Conditional on statistically pre-identified network spillover effects and market and balance sheet information, we define the systemic risk beta as the time-varying marginal effect of a firm’s Value-at-risk (VaR) on the system’s VaR. Suitable statistical inference reveals a multitude of relevant risk spillover channels and determines companies’ systemic importance in the U.S. financial system. Our approach can be used to monitor companies’ systemic importance allowing for a transparent macroprudential regulation.
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MD5: 8428fb3dd98ead290bd94a66f9e017c7
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DOI
10.18452/4360
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